09:23
+3 C°
Пробки:   6 баллов
$
67.9975
76.7556

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1716
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Недетский Бизнес. Бизнес по франшизе
1 ноября 2018 года
1341
У большинства людей дети вызывают только счастливые улыбки. А вот у предпринимателей – непреодолимое желание заработать. Образование детей как бизнес достаточно плотно вошло в нашу жизнь. Даже в ...
Почта Банк открыл четвертый контакт-центр – крупнейший в Поволжье
25 октября 2018 года
3445
В Оренбурге состоялось торжественное открытие нового контакт-центра Почта Банка. Он стал четвертой и самой большой площадкой банка, а также и крупнейшим контакт-центром в Поволжье. В торжественном открытии ...
Минстрой озвучил сроки внесения поправок в закон о дольщиках
21 октября 2018 года
1345
В пресс-службе Минстроя России сообщили о том, что новые поправки в закон о дольном строительстве будут вынесены на рассмотрение Государственной думе России уже в конце октября нынешнего года. Предполагается, ...
Заброшенные детские лагеря во Всеволожске выставят на аукцион
21 октября 2018 года
1342
На официальном портале Фонда имущества Санкт-Петербурга появился перечень заброшенных детских лагерей и баз отдыха в районе Всеволжска, которые скоро могут стать доступны для приобретения. Большинство из них ...
РФПИ: Иностранные инвесторы вложат в экономику России 40 млрд долларов
15 октября 2018 года
1322
Кирилл Дмитриев, глава Российского фонда прямых инвестиций, заявил о том, что, несмотря на санкции, в страну в течение ближайших 5-7 лет войдут около 40 миллиардов долларов инвестиций. В основном они ...

Последние новости

Смотреть все
21-23 ноября 2018 года в Москве, на ВДНХ в 11-й раз пройдет Неделя Российского Интернета - RIW 2018
14 ноября 2018 года
333
21-23 ноября 2018 года в Москве, в павильоне №75 на ВДНХ в 11-й раз пройдет Неделя Российского Интернета - RIW 2018. Значительная часть докладов конференционной программы Russian Internet Week 2018 будет посвящена аналитике различных сегментов ...
Программа «7 нозологий» позволила повысить продолжительность жизни с редкими заболеваниями
14 ноября 2018 года
301
9 ноября в Москве по инициативе Всероссийского союза пациентов прошел форум «10 лет программе «7 нозологий» при участии Минпромторга РФ и Минздрава РФ. На форуме, собравшем более 250 представителей органов власти, экспертов, врачей и руководителей ...
Телетрейд После выборов в Конгресс игроки переключат свое внимание на ФРС
14 ноября 2018 года
270
Американские площадки позитивно восприняли результаты выборов в Конгресс, контроль над которым поделили между собой представители Республиканской и Демократической партий. Индексы DJ и S&P500 выросли на 2,13% и 2,12% соответственно. Да и вообще ...
Профицит бюджета РФ в январе-октябре составил 3,6% ВВП
14 ноября 2018 года
298
В январе-октябре нынешнего года профицит бюджета в РФ составил 3,6% от ВВП. В денежном выражении это 3,022 триллиона рублей. Такой информацией поделился российский Минфин. За 10 месяцев доходы достигли 15,804 триллиона рублей. Из них на ...
«Новая фантастика» 2019 продлевает срок приема работ
13 ноября 2018 года
449
В связи с большим количеством желающих принять участие в конкурсе «Новая фантастика», организаторы решили продлить срок приема работ до 30 ноября 2018 года включительно. Стоит отметить, что на конкурс уже прислано более 400 работ. Всероссийская ...
Следуйте за нами