09:57
+15 C°
Пробки:   6
$
77.1780
89.9818

Валютный рынок и ставки

7 сентября 2018 года
1970
Валютный рынок и ставки
Рубль: слабее валют других развивающихся стран.

Торговая активность на российском валютном рынке вчера была довольно высокой: объем сделок в USDRUB TOM на Московской бирже составил 4,3 млрд долл. Рубль открылся примерно на уровнях среды и вплоть до начала американской сессии торговался в сравнительно узком диапазоне (68,2–68,4 к доллару). Однако с появлением на рынке американских инвесторов курс USDRUB начал быстро расти и вскоре на довольно внушительных оборотах пересек отметку 69,0. На наш взгляд, это могло стать результатом возросшей активности инвесторов по хеджированию валютного риска, возможно, спровоцированной ростом опасений по поводу санкций. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке также не способствовал улучшению настроений. Дополнительное давление на рубль оказали и увеличившиеся продажи в российских локальных госбумагах. В итоге рубль закрылся на отметке 69,23 к доллару, ослабнув за день почти на 1,5%. Валюты других развивающихся стран вчера, напротив, продолжили восстанавливаться: бразильский реал укрепился на 2,2%, южноафриканский ранд и мексиканское песо прибавили 0,6% и 0,8% соответственно. Турецкая лира закрылась в плюсе на 0,3%.

Сегодня в центре внимания будет публикация ежемесячной статистики по американскому рынку труда. Вчера рынок американских казначейских обязательств закрылся снижением доходностей примерно на 3 бп в дальнем и на 2 бп в ближнем конце кривой. Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам немного выросли. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступил с довольно мягким заявлением, отметив, что он не видит признаков перегрева на американском рынке труда, а следовательно, и необходимости в более быстром повышении процентных ставок. Между тем в США завершились общественные слушания по вопросу введения новых пошлин в отношении импорта из Китая, и теперь американской администрации предстоит принять свое решение. Если Белый дом скажет «да», это может привести к очередному витку ужесточения протекционистской риторики, учитывая, что ранее Китай заявлял, что любые новые торговые ограничения будут встречены ответными мерами с его стороны.

Денежный рынок: неоднородная ситуация.

В последние дни на денежном рынке произошли интересные изменения, иллюстрирующие особенности распределения ликвидности между участниками рынка. Стоимость однодневного валютного свопа вчера осталась вблизи уровня бида Банка России, который в рамках данного инструмента предоставил банкам около 1,6 млрд долл. (аналогично объемам среды). Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа составила 4,82% (-7 бп), закрытие произошло на отметке 5,41% (-2 бп). Еще 0,5 млрд долл. банки привлекли на 12-дневном депозитном аукционе Федерального казначейства, расчеты по которому состоятся сегодня. В то же время объем краткосрочных операций предоставления рублевой ликвидности также вырос на 531 млрд руб. (что было частично нивелировано сокращением объема операций однодневного репо с Федеральным казначейством на 267 млрд руб.). Одновременно баланс средств банков на корсчетах в ЦБ с началом очередного периода усреднения резервов увеличился до 2,6 трлн руб. Таким образом, присутствие Банка России на денежном рынке (как в долларовых, так и в рублевых инструментах) в последние несколько дней заметно выросло.

Ставки NDF продолжили двигаться вниз вслед за снижением стоимости однодневного валютного свопа. Месячная и 6-месячная ставки NDF снизились на 27 бп и 11 бп, до 5,29% и 6,46% соответственно. Дальний отрезок кривой кросс-валютных свопов сместился вверх на фоне возросшей волатильности рубля, а также, возможно, сокращения корпоративных потоков. Между тем спред между ставками кросс-валютного свопа и доходностями ОФЗ сейчас находится вблизи максимальных уровней за последние два года. Котировки FRA повысились примерно на 25 бп, в результате чего спред между 3x6 FRA и 3-месячной ставкой MosPrime приблизился к 90 бп. Ставки процентных свопов выросли на 25–30 бп.

ОФЗ: выше 9%.


Повышательное давление на доходности российских локальных госбумаг вчера усилилось, причем в качестве активных продавцов выступили как нерезиденты, так локальные инвесторы. Общий объем торгов в секции суверенного долга на МосБирже вырос до 36,3 млрд руб., что по сравнению с недавними уровнями довольно много. Длинные облигации прибавили в доходности около 20 бп, средний сегмент и ближний конец кривой сместились вверх на 23–25 бп и 15–18 бп соответственно. В результате доходности ОФЗ с погашением после 2024 г. превысили 9%. На наш взгляд, главной причиной продаж стали опасения по поводу санкций. Между тем вчера Минфин заявил, что в случае слишком высокой волатильности регулятор готов вмешаться в ситуацию на долговом рынке. Индексируемые на инфляцию ОФЗ подешевели на 0,2 пп, вмененная инфляция выросла на 7 бп, до 5,49%. Флоутеры завершили день практически без изменений.

Максим Коровин, стратегия ВТБ Капитал

Татьяна Чернявская, стратегия ВТБ Капитал

 

Раздел: Экономика

Обсуждение

Новости по теме

Смотреть все
Рейтинг персон Санкт-Петербурга 2020 - 2 квартал
2 июля 2020
2039
Глобал78.ру рад представить ТОП-20 PR-активности ключевых персон отрасли экономики, политики и общественной жизни Санкт-Петербурга за второй квартал 2020 года. Рейтинг составлялся на основе прове
Ленинградская область названа лучшим регионом по управлению лесами
11 апреля 2020
1767
Первую позицию в рейтинге лучших субъектов РФ по управлению лесами заняла Ленинградская область. Об этом проинформировали население представители пресс-службы регионального правительства со ссылк
Рейтинг персон Санкт-Петербурга 2020 - 1 квартал
3 апреля 2020
2133
Глобал78.ру подготовил для своих читателей ежеквартальный рейтинг PR-активности важных персон мира политики, экономики и общественной жизни Санкт-Петербурга за I квартал 2020 года. Формирование Т
Глава Санкт-Петербурга Беглов вошел в пятерку самых влиятельных губернаторов России
8 января 2020
656
Александр Беглов вошел в пятерку самых влиятельных губернаторов России во версии АПЭК. Губернатор Санкт-Петербурга уверено занял четвертое место. При составлении рейтинга эксперты методом закрытого а
Рейтинг персон Санкт-Петербурга за 2019 год
4 января 2020
563
Глобал78.ру рад представить ТОП-20 PR-активности ключевых персон отрасли экономики, политики и общественной жизни Санкт-Петербурга за весь 2019 год. Рейтинг составлялся на основе проведенного кон

Последние новости

Смотреть все
Хуснуллин: В России к 2030 году планируется построить более 1 млрд квадратных метров жилья
24 сентября 2020
296
За ближайшее 10-летие в стране собираются возвести более чем 1 миллиард «квадратов» жилплощади. Данная информация прозвучала в четверг, 24 сентября, из уст вице-премьера российского госуда
В Каменногорске после реконструкции заработала цифровая подстанция за 200 млн рублей
24 сентября 2020
310
В четверг, 24 сентября, в городе Каменногорск Выборгского района Ленинградской области была запущена в работу цифровая подстанция. Участниками соответствующего мероприятия стали Андрей Майоров, занима
СОГАЗ-Мед: К школе готовы!
24 сентября 2020
394
Закончилось лето. Для некоторых детей это время нового, интересного периода – начала обучения в школе. Малыши волнуются, родители готовятся к школе и задаются вопросом: «Как позаботиться о
Тяжкий крест лидера
23 сентября 2020
537
Любой лидер, который в действительности руководит людьми и ведет их к позитивной цели, рано или поздно обнаруживает, что вынужден делать одну ужасно неприятную вещь. Это действительно неприятно делать
Современные поэты: кого читать осенью 2020?
23 сентября 2020
587
Первые холода и пожелтевшие листья заставляют вас вспомнить строки Марины Цветаевой о горькой кисти рябины? Или в голову сразу приходит «Осень» Пушкина? Можно с удовольствием перечитать Тю

Общественная редакция в Санкт-Петербурге

Мы разработали способ поддержки региональных независимых сюжетов, волнующих местных жителей. Мы собираемся использовать его для развития "Общественной редакции", нового дома для лучших региональных журналистов.  Чтобы это сделать, мы нуждаемся в вашей помощи.
В рамках проекта планируется дальнейшее построение "Общественной редакции", членами которой становится каждый подписчик с правом голоса. Все важнейшие вопросы в деятельности Редакции решаются путем открытого голосования. Финансирование Редакции осуществляется за счет ежемесячных пожертвований подписчиков. Узнать больше
Потапова Алена

Директор по развитию
Следуйте за нами